Skip to main content

又有超100億美元QDII額度來瞭 海外投資如何佈局?

2021-06-11 由【】發表於 热门

來源:中國基金報

又有超100億美元QDII額度來瞭!海外投資如何佈局?

QDII額度發放超300億美元

今年望成為海外投資大年

中國基金報記者 姚波

近日,國傢外匯管理局一次性向17傢合格境內機構投資者(QDII)發放瞭103億美元額度。這是自QDII制度開始以來,單次批準額度最多的一次。

最新一期《合格境內機構投資者(QDII)投資額度審批情況表》顯示,6月2日,國傢外匯管理局向17傢機構發放QDII額度103億美元。其中,易方達基金、廣發基金、華夏基金、南方基金、長城基金、中歐基金、交銀施羅德基金、國海富蘭克林基金8傢基金公司合計新增65億美元QDII額度。

外匯管理局在2018年進行QDII制度改革,近三年未擴增額度,自去年開始,QDII額度批復發放出現瞭常態化的趨勢。今年前5個月中,1月、3月和5月均有QDII額度釋出,數據顯示,今年1月外管局發放90.2億美元,3月發放88.5億美元,5月發放24.5億美元。加上6月初額度,今年累計發放額度已經超300億美元。

去年QDII額度發放已經開始提速:2020年9月發放33.6億美元,11月初發放50.6億美元,11月末發放42.96億美元,去年累計發放近130億美元。自2020年9月至此次發放,已經累計發放瞭7輪QDII額度,累計額度達到430億美元。

目前,外匯局累計批準173傢QDII機構投資額度1473億美元,自去年發放的額度就占到總額度近三成,其中公募基金累計獲批622億美元。

今年望成為QDII大年

港股ETF發行擁擠

隨著額度放開,基金公司一度收緊的產品放開申購。6月4日,易方達基金發佈公告,易方達亞洲精選股票基金在全部銷售機構中的大額申購額度,由此前的單日單個基金賬戶申購上限不超過1萬元,調整至不超過100萬元,並且易方達旗下十隻QDII基金也放開大額申購。

監管機構對於QDII產品的批復也在加快。據證監會公佈數據,今年以來已經批復的QDII產品已經達到瞭25隻,市場預期今年QDII發行將進一步提速。今年QDII發行一個趨勢是配置港股的產品明顯增多。雖然投資者有港股通等不需要額度的渠道出境,但基金公司推出瞭不少投資范圍更廣的港股ETF,5月有多傢基金公司紮堆發行恒生科技ETF,且單隻產品募集上限達到80億元人民幣。後續還有幾類港股科技ETF獲批,也會在今年合適時點進行發行。

據Wind數據統計顯示,今年以來成立的QDII新基金已達16隻,還在發行中的產品有3隻,目前時間尚未過半,隨著額度進一步放開及監管批復加速,今年很有可能超過去年發行28隻QDII的歷史紀錄。

市場解讀認為,一方面,今年監管機構頻繁放開額度限制,可以進一步滿足居民對外投資需求,利於境內開展多元化資產配置,分散投資風險;另一方面,疫情以來出口激增,外匯順差導致境內美元資產快速增加,將部分美元資產“疏導”到國外,利於降低內部通脹和資產泡沫的壓力。

抗通脹主題領銜

油氣基金大翻身

從今年QDII產品的業績來看,在全球央行放水的背景下,資產價格膨脹,抗通脹主題都取得較好的業績。去年油價剛開始大幅下跌時,不少急於抄底的投資者剛好撞上瞭槍口,遇上前所未有的“負油價”,中行原油寶事件更是暴露出大宗商品投資品在極端風險事件下的脆弱性。

隻是令投資者始料未及的是,劇本反轉如此之快:在疫苗推出後,全球疫情比預期更快得到控制,供應端受限的大宗商品成為今年以來表現最好的投資品種,油價更是反彈至近期新高。

反映到QDII產品上,去年表現黯淡的油氣產品一舉領先,美元計價的華寶標普油氣受益於美股和油價上漲雙重利好,以超過60%的收益率問鼎今年QDII表現最好的產品,易方達原油及國泰大宗商品的收益率也快接近40%。因為行情過好已經暫停大額申購的部分油氣基金,也有望隨著額度擴張重開申購。

越南市場亮眼

醫藥及房地產表現突出

越南近年經濟迅猛發展,成為投資者的新寵。受疫情控制較好及寬松貨幣的利好刺激,越南股市成為今年全球表現最好的市場之一。天弘基金去年初發行的越南市場股票抓住瞭市場節奏,該產品今年以來回報33%,成立以來收益達到55%。

作為東南亞經濟的代表,越南胡志明指數的波動性也充分體現瞭投資新興市場的特征:去年3月單月下跌25%,但隨後反彈幅度超過1倍,指數創下歷史新高。

得益於美國股市以及房地產市場的反彈,廣發美國房地產和諾安全球收益不動產都有約20%的收益;疫情當下醫藥行業受到市場青睞,易方達全球醫藥行業表現不錯,美元產品收益近30%。

去年漲幅較快的科技股今年表現不佳,這在港股反應比較突出,華夏恒生互聯網科技ETF年內下跌17%,該產品作為今年發行規模最高的ETF之一,對後續港股科技產品發行產生的一定不利影響。另一令不少人大跌眼鏡的是黃金ETF,黃金被譽為抵禦通脹的最好投資品,但今年以來不少產品的收益仍然為負。

投資海外三大主題

中國基金報記者 姚波

QDII有效地擴大瞭投資范圍,使投資者能夠投資於全球任何地方最優秀的公司。但正如2020年市場出乎人意料的走勢,如何投資佈局賽道,選擇市場和行業顯得尤為重要。近一年經驗表明,跟風市場追逐熱點,往往回報不好,這在國際市場上更為明顯,機遇往往在相對意想不到的地方出現。

新興市場投資機會

新興市場的經濟增長歷來與美元走軟呈現出較強的相關性。目前美元走勢疲軟,新興市場獲得增長機會;同時大宗商品價格大幅上漲,能夠帶動新興市場經濟體快速增長。

隨著油價回升至每桶70美元以上,金屬價格預計將進一步增加,這對多個國傢來說是個好兆頭,包括俄羅斯/尼日利亞(石油和天然氣)、巴西(鐵礦石和石油)、智利(銅)和印度尼西亞(煤)。摩根士丹利資本國際新興市場指數目前的市盈率約15倍並不高。

同時,新興市場債券也成為關註重點,在美聯儲加息前,發達資本市場的低收益率促使大量熱錢流入新興市場,尋求更高收益。

歐洲市場復蘇

全球經濟活動已經回到新冠疫情前的水平,經合組織做出瞭最新的修正,今年的經濟增長預計將達到5.8% ,大大高於去年12月預計的4.2% 。在世界大國中,美國和中國預計將以6.9% 和8.5% 的增長率處於領先地位。不過,市場擔心美股估值過高,經濟復蘇前景已經被透支,歐洲市場反而會有一定投資機會。

2021年迄今為止,歐洲市場表現良好,德國、法國及意大利等市場的股指漲幅都在兩位數。盡管歐洲在疫苗接種方面落後,該地區大部分地區可能還需要一年時間才能恢復元氣。不過,這似乎並沒有阻止投資者尋求便宜貨。

根據明年的預期收入計算,即使在最近的強勁上漲之後,歐洲公司的股價與美國同行相比仍有大約20% 的折讓,一些歐洲國傢如丹麥,市場上抵禦衰退的醫療保健和制藥公司也一直獲得資金青睞,其它一些歐洲國傢也有良好的投資機會。

關註行業增長機會

正如去年全年引領市場的科技股一樣,選擇好行業賽道能夠提早挖掘機會,領先一步。

新能源行業仍然是全球投資的熱點之一。日本汽車制造商已經在混合動力和純電動車技術方面占有相當大的領先地位,中國乘用電動汽車銷售的強勁勢頭顯示出,中國電動汽車制造商正開始成為哥斯拉之後的領頭羊。

綠色投資是今年舉起的熱門潮流。全球投資於環境相關的投資基金的資產在第一季度達到近2萬億美元,在三年內增長瞭兩倍多。投資者每天向這些基金投入30億美元。現在每天都有超過50億美元的債券和貸款被用來資助綠色投資活動。美國最大的兩傢銀行承諾在未來十年提供4萬億美元的氣候融資。

制藥行業也持續受到關註。過去12個月,醫療保健、日用消費品和公用事業等經濟穩定行業的表現遜於整體市場,不少發達市場大盤制藥股的估值處於20多年來的最低水平。與此同時,制藥公司正在悄悄地改善業務,提高效率,收購在免疫學、腫瘤學和其他疾病領域有應用前景的生物技術研究平臺,在研發方面進行大量投資,積極佈局新藥推動增長。

影響今年全球投資的三大變量

中國基金報記者 姚波

美聯儲何時退出寬松量化

股市投資不僅受到經濟復蘇前景影響,也與市場貨幣資金充裕程度密不可分。全球資金總龍頭美聯儲何時開始收緊,成為今年市場最為關心的議題。不斷走高的通脹,促使市場推測美聯儲可能會提前退出寬松量化政策。一方面,資金收緊將直接影響到美股走勢,另一方面,市場也擔心美聯儲收緊流動性帶來的溢出效應,特別擔心會“傷及無辜”,尤其是美元回流會對新興市場造成不小的沖擊。

全球疫情是否能夠得到有效控制

近期,全球多地疫情再次出現反復,尤其是傳播能力和毒性雙雙加強的印度變種,是否可能破壞正在建立的疫苗防禦網,還有效時間檢驗。新興市場和前沿市場更加棘手。在某些情況下,分散的人口和缺乏後勤保障對疫苗的接種起到反作用,經合組織預計,全球經濟復蘇將可能因此推遲。

全球通脹預期能否被有效抑制

為瞭應對新冠疫情,全球主要的政府和央行大放水,部分資產的價格一漲再漲,表現出泡沫的信號。盡管美國市場通脹數據頻繁“超標”,但美聯儲認為隻是短期的經濟現象,除瞭口頭“降溫”以外,還沒有拿出實質性抑制通脹的手段。此外,全球供應不足是此次通脹的重要推手,新冠疫情的反復可能會導致一些已經開工的國傢和地區再次出現停工現象,加大全球供應鏈問題。